-
利好！中国证监会：加快推进大宗商品期现货市场建设！
2024年02月23日，据中国证监会官网信息披露《关于政协十四届全国委员会第一次会议第00093号(财税金融类011号)提案答复的函》，文中提到：
下一步，中国证监会将与有关部委一道，加快推进大宗商品期现货市场建设，为维护我国产业链供应链稳定和建设高标准大宗商品市场体系作出积极贡献。
附：全文
关于政协十四届全国委员会第一次会议第00093号(财税金融类011号)提案答复的函
《关于设立统一仓储管理平台，促进期现货市场协调发展的提案》收悉。经认真研究并商中国人民银行，现答复如下：
一、关于支持实体企业通过仓单融资
提案提出，加强仓储管理平台与商业银行、期货交易所对接，便利实体企业通过仓单进行融资。中国人民银行表示，按照《国务院关于实施动产和权利担保统一登记的决定》(国发〔2020〕18号)，中国人民银行征信中心动产融资统一登记公示系统(以下简称登记公示系统)承接全国范围内包括存款单、仓单、提单质押在内的七大类动产和权利担保的统一登记。目前商业银行已经可以通过登记公示系统查询仓单质押相关信息。后续若仓储管理平台建成上线，登记公示系统可提供接口服务支持与仓储管理平台连通，商业银行可通过仓储管理平台查看登记公示系统中相应仓单质押信息。中国证监会也将支持期货交易所加强与仓储管理平台的对接，助力企业更好利用仓单实现融资发展。
二、关于加强期货市场对仓储业务发展的支撑作用
中国证监会支持期货交易所持续加大品种供给力度，不断健全期货市场品种体系，深化期货市场服务实体经济的能力。同时，指导期货交易所不断优化交割机制，根据市场发展需求，动态调整期货仓储费，通过减免交割手续费、增设期货免检交割品牌等方式降低企业交割成本，助力实体企业风险管理。
下一步，中国证监会将与有关部委一道，加快推进大宗商品期现货市场建设，为维护我国产业链供应链稳定和建设高标准大宗商品市场体系作出积极贡献。
感谢对资本市场发展的关心和支持，欢迎继续提出意见和建议。
中国证监会
来源：交易所之家
2024-03-07
-
完善定价机制是大宗商品交易市场发展的核心
最大限度发挥衍生品的价值
大宗商品交易核心是大宗商品定价问题。大宗商品价格是国际经济的晴雨表。在国际大宗商品市场，国家之间的竞争和利益角逐主要体现在对于资源的掌控和大宗商品定价权的主导上。同时，大宗商品定价也是企业对市场价格风险进行管理和实现成本与利润控制的重要途径。
大宗商品定价是一个复杂的系统性工程，涉及远期、期货、期权等金融工具; 涉及商品、资金、汇率、利率、基差等影响成本的因素; 涉及报价、交易、套保、结算和交割等业务环节。大宗商品定价就是将金融工具、价格要素、业务环节进行不同组合,以控制风险, 实现交易目标。因此, 对大宗商品交易和定价,要科学、系统地理解, 严密、规范地设计, 发挥大宗商品市场作为国民经济运行稳定器的作用。
[提高大宗商品定价权至关重要]
纵观全球市场，大宗商品交易基本形成“东方交易、西方定价、美元计价、期货基准”的格局。作为最大的大宗商品需求方之一，我国长期在全球市场中处于相对劣势地位，定价权有限，严重影响产业发展、经济安全与国际竞争力。近年来，我国加快期货市场开放发展，推动人民币国际化，大宗商品人民币计价结算取得突出进展。“十四五”时期，我国面临更加严峻的外部环境与更具挑战的发展任务，提高大宗商品定价权与资源配置能力至关重要。
一个成熟的国内市场可以为大宗商品定价提供更加稳定和可靠的基础，提高本国企业的议价能力和话语权。在我国商品期货市场稳步走向国际化的同时，商品现货交易市场也加大力度推进建设，通过期现结合、指数发布等多种方式扩大我国在国际市场上的价格影响力。
能源是国际大宗市场的主战场。2015年，我国在上海建立了第一家国家级石油天然气现货交易中心——上海石油天然气交易中心。2020年，中共中央国务院《关于支持浦东新区高水平改革开放打造社会主义现代化建设引领区的意见》提出“建设国际油气交易和定价中心”，支持上海石油天然气交易中心推出更多交易品种，从国家层面对现货交易平台建设提出了更高要求。目前，上海石油天然气交易中心在探索国内油气市场化定价方面已取得积极进展，与海关总署全球贸易监测分析中心共同发布了原油、LNG、LPG三个产品的综合进口到岸价格指数，为我国油气进口贸易提供定价参考。上海石油天然气交易中心通过油气现货优化资源配置，通过油气期货、发布价格指数和开展衍生品交易扩大价格影响力，为提高我国在国际油气市场的话语权和定价权发挥重要作用。
值得注意的是，2023年3月28日，中国海油与道达尔能源通过上海石油天然气交易中心平台完成国内首单以人民币结算的进口液化天然气(LNG)采购交易。这是上海石油天然气交易中心开展油气贸易人民币结算的有益尝试，是为国际资源商参与中国市场提供新渠道、助力构建国内国际双循环发展新格局的重要实践。
[现货定价模式主要分为三种]
要提高国际大宗商品定价权，需要了解和掌握大宗商品定价机制的规律和特点。我国大宗商品的现货定价模式主要分为三种，即指数定价模式、基差定价模式和含权贸易模式。
指数定价是指交易双方以一定时间的商品价格指数为依据，确定交易价格的一种定价方式。所参考的价格指数是大宗商品行业内企业基于一定周期内真实的大宗商品市场的交易数据，按照一定的方法编制而成的代表市场变化的价格,可作为宏观监测、合约结算及企业风控的重要参考依据。
指数定价在大宗商品中以铁矿石价格指数定价最为典型。由于中国有50%—60%的铁矿石都是通过现货交易方式采购，因此国际主流铁矿石价格指数都是在中国铁矿石现货市场的基础上综合海运价格设计出来的。目前，国际上比较有影响力的铁矿石价格指数有三种，分别是普氏能源资讯的普氏指数、环球钢讯的TSI指数、金属导报的MBIO指数。
此外，煤炭长协价格的定价机制也与煤炭指数息息相关。煤炭长协价格主要采取市场化双方协商定价原则，即锁量不锁价，会随市场情况进行适时调整。2022年后，长协新定价机制由(基准价+浮动价)/2形成：所谓基准价按下水煤合同5500大卡动力煤675元/吨执行;浮动价实行月度调整，暂采用NCEI(国煤下水动力煤价格指数)、BSPI(环渤海动力煤综合价格指数)、CCTD(秦皇岛动力煤价格指数)三个指数，选取每月最后一期，等权重平均确定。
纵观现货市场，很多品类的大宗商品都通过指数定价。因此，编制权威的价格指数对于完善大宗商品定价机制尤为重要。期报传媒大宗商学院院长师秋明表示：“权威的价格指数是即期现货的价格标杆。一方面可以客观地反映价格、供需、库存等市场情况，为企业提供更为准确和权威的价格参考依据，有助于企业更好地进行采购、生产和销售决策，降低经营风险;另一方面，也可以为政府制定和实施相关政策提供参考依据。此外，对于没有在期货市场上市的非标大宗商品，例如中草药、茶叶、水果等农副产品以及某些需求量较小的稀土产品，由于无法参照期货市场定价，所以往往以价格指数作为重要的参考指标。”
“目前国际大宗商品指数定价主要采用浮动定价机制，该定价机制部分参照期货市场定价，另外较大一部分标准则依据指数平均水平定价。迄今为止，我国尚缺乏国际公认的具有权威性的大宗商品指数，因此急需推出被国际认可的中国大宗商品指数。当然在指数的编制过程中，应更大程度依据大宗商品现货以及经济供给需求的变化来定价，规避大宗商品指数过度金融化的问题。”南开大学金融发展研究院院长田利辉认为。
值得注意的是，由于多方面原因，一些大宗商品国际贸易的定价基准，还主要依赖于国际现货指数和场外市场报价。因此，业内专家呼吁相关国际机构，建立更加严谨科学的指数编制机制，提高报价的透明度和约束力，共同提高大宗商品价格发现的效率，以更好维护全球产业链供应链的稳定和安全。
[利用期现结合对冲价格风险]
基差定价模式和含权贸易模式均与期货市场密切相关。基差是指现货价格与期货价格之差。在很多场合，基差又称为升贴水， 基差经济学是指商品或资产的时间成本和空间位移成本，通俗地讲，基差变化一般涉及商品的运输费用、存储费用、利息、保险费和损耗费。基差定价是指在现货贸易中，交易双方以期货市场价格为基础，加上一定价差进行定价的方式。具体来说，交易双方在订立现货交易合同时不确定具体成交价格，而是约定在未来对合同标的物进行实物交收时， 以交货期间期货价格为基础， 加上事先达成的期现价差 (即基差) ， 作为货款结算价格。
在实行基差定价以前， 在现货远期交易中， 交易双方以一口价作为买卖双方的交易价格。这种交易定价方式虽然简单明确，但买卖双方从交易到交割阶段面临价格风险。作为买方，担心市场价格下跌，面临买高了的风险; 作为卖方， 担心市场价格上涨，面临卖低了的风险。基差定价可以为买卖双方在一定程度上控制这种风险。经典的基差定价在买卖合同订立的同时，买卖双方会根据市场情况， 选择时机， 在期货市场对合同项下的商品进行套期保值。一般卖方会在买方期货市场点价当天，通过期货转现货交易，完成套期保值头寸的了结。
记者注意到，2023年3月，广西八桂食品交易中心在全国率先推出白砂糖期现价差点价交易，以“期现价差交易+参考期货价点价”方式定价，将标准的期货合约“加工”成符合个性化需求的“现货贸易合同”，以便于现货企业参与。同时，可以实时反映价格变动，有助于现货贸易商降低采购成本，也有助于生产企业更好锁定利润，从而实现“双赢”。
含权贸易是将衍生品结合进现货贸易的一种新型贸易模式。含权贸易是在现货贸易中嵌入期权保价， 由此转换成现货定价的方式， 帮助企业管理价格风险。现在比较常见的含权贸易定价操作方式是基差点价+期权保价。具体操作上， 用现货合同约定基差， 并规定买方在期货市场点价，锁住价格风险; 再通过购买场内或场外期权， 采取价格保护， 争取部分套保之外的价格收益。期权保价常用的有库存保护、销售价格保护和采购价格保护。含权贸易通过“基差点价+期权保价”为卖出企业锁定最低销售价格和最低利润， 在价格上涨时争取额外收益; 为买入企业锁定最高采购价格， 并获取进一步降低采购价格的收益; 为中间商锁定固定收益。
与传统现货“一口价”相比，期现价差点价交易参考期货报价，与含权贸易、价格保险等业务一脉相承，通过期现结合的定价方式，最大限度发挥衍生品的价值，更好地服务于实体经济，推进期货市场与现货市场深度融合，形成更加完善、更加全面的定价机制，为扩大价格影响力、提高国际定价权奠定坚实基础。
来源：期货日报
2024-02-28
-
政府红头文件！加强期现联动 打造千亿级大宗商品交易平台
2024年1月30日，上海市人民政府官网信息披露，《上海市人民政府办公厅关于印发支持浦东新区等五个重点区域打造生产性互联网服务平台集聚区若干措施的通知》，其中多处内容提到大宗商品交易平台：
支持大宗商品交易服务平台与国家级金融要素市场合作，加强期现联动。推进全国性大宗商品仓单注册登记中心建设，丰富登记品种，完善登记系统和功能。
聚焦大宗商品等重点领域开展联合监管创新试点，逐步扩大全国性大宗商品仓单注册登记平台覆盖面。完善“清算通”功能，支持符合条件的平台接入“清算通”。
依托宝山区位优势和资源，到2025年，大宗商品互联网交易服务平台与大宗商品生产、流通和配套服务实现高效融合、创新发展，提升大宗商品的价格影响力，全国领先的大宗商品产业生态圈更加优化，新培育2家上市平台企业、3家工业互联网标杆企业，基本建成绿色低碳供应链核心功能区、长三角绿色低碳供应链公共服务平台、高质量的低碳供应链数据库。
培育一批国家级平台，推动在大数据服务、交易促进、供应链创新、科技赋能、数字营销、低碳核算、循环经济等方面模式创新、功能创新、服务创新，形成全国性大宗商品和工业品领域数字经济赋能引领性案例。支持重点服务平台企业与国家级金融要素市场合作，深化“期现联动”。
支持上海有色金属交易中心提升定位，成立项目组推进数字化转型，培育“链主型”企业。推进有色金属电子交易基础设施建设和仓单电子化管理系统构建，对符合条件的有色金属行业供应链综合服务平台给予专项扶持，集成信息查询、现货交易、产能预售、撮合交易、基差交易、跨境电商、在线交易、云仓运配、知识服务、供应链金融等功能。鼓励完善企业画像评估体系，筛选模式创新、业绩提升、服务创新等特色企业，为精准扶持提供支撑。
鼓励上海有色金属交易中心与钢铁行业平台企业加强合作，开展有色金属碳足迹评价和应用，推出碳标签标识和环境产品声明(EPD)。支持服务平台企业加强与上海期货交易所合作，探索建立期现联动新机制。
支持上海石油天然气交易中心制度创新
加快推动上海石油天然气交易中心平台开展油气贸易人民币结算，形成交易中心油气现货交易和上海期货交易所油气期货交易联动，打造集期货、现货、场外衍生品于一体的油气贸易平台，不断增强油气交易人民币结算、贸易商集聚、资源配置等方面综合功能，逐步提升油气价格影响力。
上海市人民政府办公厅关于印发支持浦东新区等五个重点区域打造生产性互联网服务平台集聚区若干措施的通知
沪府办规〔2024〕1号
各区人民政府，市政府各委、办、局，各有关单位：
经市政府同意，现将《关于支持浦东新区打造社会主义现代化建设引领区生产性互联网服务平台集聚区的若干措施》《关于支持宝山区打造吴淞创新城等生产性互联网服务平台集聚区的若干措施》《关于支持普陀区打造半马苏河有色金属生产性互联网服务平台集聚区的若干措施》《关于支持临港新片区打造临港科技城生产性互联网服务平台集聚区的若干措施》《关于支持虹桥国际中央商务区打造生产性互联网服务平台集聚区的若干措施》印发给你们，自2024年1月15日起施行，有效期3年，请认真按照执行。
上海市人民政府办公厅
2024年1月13日
关于支持浦东新区打造社会主义现代化建设引领区生产性互联网服务平台集聚区的若干措施
为贯彻落实《关于促进本市生产性互联网服务平台高质量发展的若干意见》，支持浦东新区打造社会主义现代化建设引领区(以下简称“引领区”)生产性互联网服务平台(以下简称“服务平台”)集聚区，提出若干措施如下：
一、发展目标
发挥浦东新区高端产业集聚和高水平改革开放引领优势，结合浦东新区产业数字化跃升计划、大企业开放创新中心计划，到2025年，引领区服务平台交易规模突破7000亿元，引育50家标杆平台企业，建设形成“千亿平台、千万品类、千企上云、百项服务”，大宗商品千亿级交易服务平台能级提升，工业品电商服务平台覆盖产品品类超千万种，数字化技术带动千家企业上云上平台，构建集聚百项专业服务产品的产业生态。
二、发展重点
以张江数链(元宇宙)产业基地、世博园B片区央企总部基地、金桥5G产业生态园、陆家嘴软件园为核心，集聚培育大宗商品交易、工业品电商、数字化转型、专业服务等四类服务平台，打造业态丰富、开放多元、规则透明、服务高效的服务平台集聚区，并辐射形成服务平台赋能的全产业链空间布局和融合联动发展态势，增强全球资源配置能力，服务构建新发展格局，有力支撑浦东新区社会主义现代化建设引领区建设。
三、政策措施
(一)集聚高能级平台企业
加大对服务平台企业的引育力度，吸引产业链、供应链、创新链的核心企业布局浦东新区，推动央企、民企总部平台集聚。鼓励服务平台企业在浦东新区设立跨国公司地区总部、大企业总部、营运总部和区域性总部，根据其综合贡献和权益贡献给予一定奖励。支持符合条件的服务平台企业申报民营企业总部、贸易型总部、创新型总部、电子商务示范企业、服务型制造示范平台等。加强服务平台企业间的合作，发挥大企业开放创新中心的核心引领作用，促进孵化创新性平台企业与大企业集聚融通、优势互补、协同发展。(责任单位：浦东新区政府、市商务委、市发展改革委、市经济信息化委)
(二)培育各具特色的示范基地
鼓励张江、世博、金桥、陆家嘴、外高桥等片区及相关街镇结合区域产业优势和发展特点，打造具有显示度和集聚度的服务平台集聚区。支持符合条件的园区申报国家级和上海市电子商务示范基地。鼓励符合条件的园区申报市级或区级特色产业园区，经认定后给予一定奖励。鼓励社会投资者参与园区建设并开展服务平台主题招商，对符合条件的园区运营主体，经认定后给予一定奖励。(责任单位：浦东新区政府、市商务委、市经济信息化委)
(三)实施产业数字化跃升计划
支持符合条件的服务平台认定为“产业数字化跃升计划链主”，实施数字强链工程，推动上下游企业上链互联，实施生态筑基工程，建立互联标准，打造产业协作生态圈。鼓励服务平台以通用大模型为基础，落地垂直行业领域大模型应用。用足用好市促进产业高质量发展专项资金、市高新技术成果转化项目资金等专项资金，鼓励服务平台加大研发投入，开展技术创新，打造示范应用场景。鼓励服务平台参与数字人民币试点，丰富数字人民币试点应用场景。支持服务平台和上下游企业参与“全面数字化的电子发票”试点。(责任单位：市经济信息化委、市科委、市市场监管局、市财政局、市税务局、市地方金融监管局、人民银行上海总部、浦东新区政府)
(四)分类推进综合型服务平台示范区建设
支持大宗商品交易服务平台与国家级金融要素市场合作，加强期现联动。推进全国性大宗商品仓单注册登记中心建设，丰富登记品种，完善登记系统和功能。支持工业品电商服务平台专注细分领域的中高端产品开展研发和生产，发展工业品自有品牌，开展定制化服务。支持数字化转型服务平台创新突破重点环节核心软件，提升数字化供给能力，建设贯穿供应链的大数据平台。支持专业服务平台聚焦企业提升运营效率等实际需求，创新业务模式，提供研发设计、供应链管理、节能降碳、检验检测、咨询营销等多元化服务。(责任单位：市商务委、市经济信息化委、市发展改革委、市科委、市市场监管局、市地方金融监管局、上海证监局、浦东新区政府)
(五)加强服务平台“一带一路”国际合作
发挥浦东新区跨国公司集聚优势，支持服务平台企业拓展国际市场，提升国际竞争力。依托中国国际进口博览会、中国国际工业博览会、世界人工智能大会等，加强服务平台企业宣传推介。结合打造“丝路电商”合作先行区中心功能区，鼓励服务平台及其产业链上下游企业协同开展海外布局，培育融合发展的生态圈，为企业拓展国际市场提供法律咨询、商事协调等服务。(责任单位：市商务委、市经济信息化委、市司法局、浦东新区政府)
(六)优化金融服务助力平台发展
支持服务平台开发数字产品，鼓励金融机构和平台企业加强合作，运用服务平台真实交易数据的增信支持，进一步完善信贷产品和服务，加大对产业链上下游企业的金融支持。促进金融有效支持实体经济，鼓励符合条件的相关企业利用主板、科创板、区域性股权市场等多层次资本市场上市挂牌，对符合条件的上市企业挂牌给予一定奖励。鼓励市场化、社会化多元资本参与支持服务平台发展，发挥市级创业投资基金和浦东新区三大国资母基金矩阵的引领作用和杠杆效应，推动服务平台企业做大做强。(责任单位：市地方金融监管局、市发展改革委、市国资委、市财政局、金融监管总局上海监管局、上海证监局、浦东新区政府)
(七)鼓励绿色低碳发展
指导服务平台建立行业细分、标准科学、数据可靠的碳核算体系。支持建设绿色低碳供应链服务平台，支持服务平台企业积极参与国际碳排放标准制订。支持浦东新区开展温室气体排放清单编制。支持浦东新区制订气候投融资项目分类目录、入库评价标准和项目库管理办法。鼓励服务平台企业联合上下游企业实施碳达峰碳中和行动，对在可再生能源开发、工业节能低碳发展、商业节能低碳发展等领域，为降低浦东新区能源消费量或碳排放量、提高能源利用效率或碳排放效率做出突出贡献的项目实施企业，给予一定资助。(责任单位：市发展改革委、市商务委、市生态环境局、市经济信息化委、市统计局、市市场监管局、浦东新区政府)
(八)加强用地需求保障
支持服务平台企业建设绿色智慧供应链运营中心。拓展服务平台高质量发展空间，支持对重大项目新增建设用地指标，支持浦东新区通过零增地改扩建、产业用地复合利用等方式，有效保障服务平台企业必要的仓储物流用地需求。(责任单位：市规划资源局、市发展改革委、市经济信息化委、市商务委、浦东新区政府)
(九)支持标准化建设
鼓励服务平台企业积极参与国际、国家、行业、地方和团体标准制修订工作，对作为主导起草者参与国际、国家、行业和地方标准制修订的单位，按规定给予一定资助。支持服务平台企业参与国家级、市级标准化试点工作，引导企业完善标准体系，推动行业示范引领，提升行业标准化水平，对通过国家级、市级标准化试点示范项目验收的单位给予一次性资助。(责任单位：市市场监管局、浦东新区政府)
(十)创新行业监管方式
在严守安全底线的前提下，为服务平台发展留足空间，激发企业创新活力。完善信用分级分类管理，加强信用信息公示与披露，实施信用评价结果的跨部门联合监管，完善信用修复机制。创新监管方式，推动大数据、区块链技术在联合监管中的部署应用，推动市、区信息互通共享。开展金融科技创新监管试点，加强服务平台金融风险防范。聚焦大宗商品等重点领域开展联合监管创新试点，逐步扩大全国性大宗商品仓单注册登记平台覆盖面。完善“清算通”功能，支持符合条件的平台接入“清算通”。建立服务平台运营情况统计监测与数据信息共享机制，建立健全统计监测指标体系，开展服务平台运行评估。加强智库建设，开展前瞻性研究。(责任单位：市商务委、市发展改革委、市经济信息化委、市地方金融监管局、上海证监局、市市场监管局、市税务局、市统计局、浦东新区政府)
(十一)实施“明珠计划”集聚服务平台人才
发挥市级人才计划和浦东新区“明珠计划”作用，打造国内外生产性互联网服务平台优秀人才高地。将符合条件的服务平台企业和机构纳入非上海生源应届高校毕业生重点扶持用人单位和本市人才引进推荐重点机构。为服务平台企业引进和培育的优秀人才在落户办理、子女入学、安居保障等方面提供便利。支持服务平台企业成为本市就业创业见习基地并予以政策扶持。鼓励服务平台企业和机构加强专业、复合型人才培训，按照规定予以企业职工职业培训补贴。依托本市高校资源，推动产教融合。(责任单位：浦东新区政府、市委人才办、市人力资源社会保障局、市发展改革委、市教委)
关于支持宝山区打造吴淞创新城等生产性互联网服务平台集聚区的若干措施
为贯彻落实《关于促进本市生产性互联网服务平台高质量发展的若干意
2024-02-06
-
2024年大宗现货市场展望：在探索中焕发生机
精准“把脉” 找准方向
编者按：新的一年，各界对于大宗现货市场满怀信心与期待。行业面临怎样的发展趋势?政策引导能否更加精准?企业如何选择发展路径?本期大宗商品周刊特推出行业专题报道，与业内大咖畅谈新年规划与愿景，共同梳理发展脉络。
为市场精准“把脉”，首先要从宏观的角度，望大势所趋;其次要与企业比肩，闻行业所思;再次应从实际出发，问难点所在;最后方能深切地触及行业脉搏，摸准市场发展趋势。展望2024年，本刊希望通过“望闻问切”找准市场方向，帮助企业打通“任督二脉”，促进行业提质增效。
2023年，面临复杂多变的国内外环境，大宗现货市场以稳定的表现迎接挑战。这一年中，宏观经济、政策环境、供需关系等多因素共同影响着大宗现货市场的发展。纵观全局，现货平台的发展路径愈加清晰，市场活跃度显著提高，交易模式更加多样化，整体呈现出稳中有进的态势。
[“望”大势所趋：展现空前创新力]
经过清理整顿与三年疫情的影响，大宗交易市场普遍面临着生存与发展的困境。企业的出路何在?期报传媒大宗商学院院长师秋明认为：“对于大宗行业来说，最重要的是认清两方面的政策导向，一是党中央国务院发文建立全国统一大市场，以满足双循环发展格局的大战略;二是从国家层面到地方各级政府明确指出以期现结合为抓手的大方向。这两点为行业的发展勾勒出蓝图。”
政策引导下，市场建设按下加速键。2023年12月18日“国家级棉花棉纱交易中心”揭牌。一年之中，“浙里有矿”铁矿石现货交易平台、福建省茶叶现货交易中心、东北亚玉米交易中心、郑棉安阳棉花(纱线)交易中心、广西中药材进出口交易中心等多品类、多领域的交易平台也纷纷落地生花。
现货企业在发展路径的选择上也有了更多尝试和更明确的方向。全国范围内，多个大宗商品交易平台展开了对于期现结合新模式的探索。2023年年初，青岛市首家介于现货和期货之间的大宗商品交易市场——青岛国际能源交易中心正式揭牌运营;同年8月，大连商品交易所期转现平台正式投入使用，同时围绕山西优势煤焦化产业成立山西产业服务基地，探索能源期现结合业务路径;9月，北部湾(广西)建立了大宗商品期现联动交易平台;2023年年末，上海国际集装箱舱位交易平台达成首笔期现联动交易;重庆两路果园港综保区大宗商品交易平台发布，探索新的期现结合模式。
与此同时，交易模式也呈现多样化发展的趋势。广西八桂食品交易中心白砂糖期现价差点价交易正式上线;青岛能源中心上线京博墨源石油焦现货专场交易;广州市塑料工业集团在海峡石化产品交易中心持续预售远期现货产品;山东大宗商品交易中心则落地煤炭电子仓单现货质押融资业务等。在一系列探索实践中，现货交易市场展现出空前的创新力。
数据总能最直观地反映出市场的活跃度。纵观2023年，各大现货交易平台均取得了不菲的业绩。据北部湾(广西)大宗商品交易平台介绍，其2023年交易额突破150亿元;前海联合交易中心当年累计成交额达1158亿元，成为深圳首家千亿级大宗商品交易平台;齐鲁农产品交易中心累计实现交易额1087.74亿元，营业收入4039.97万元。据相关媒体报道，截至2023年12月19日，上海清算累计承接覆盖化工、有色、黑色、农产品、新能源、油气6个大宗商品行业46个产品近30万笔现货交易，交割数量2.3亿吨，清算金额超1.37万亿元。数以百亿、千亿级的交易额，展现出现货市场的一派热闹景象。
师秋明表示：“经过前几年的休整，现货交易市场从去年开始逐渐复苏，对业务的探索不断加深， 2023年可以被称为大宗现货市场的‘探索之年’。”从一系列业务布局和业绩数据中可以看到，大宗现货市场在探索中渐行渐稳。
[“闻”行业所思：用数字化引领未来]
在与多家现货交易企业负责人交谈的过程中记者了解到，除了创新交易模式、开展期现结合以外，企业也在数字化的道路上不断深耕，试图开辟一条一体化综合服务的道路。
新疆汇宗农副产品电子交易市场副总经理王小明介绍：“作为从事新疆特色农产品的交易平台，新疆汇宗坚持以综合服务为基础、交易为辅助的发展理念，积极推进新疆特色农产品仓储数字化、数字化仓单、供应链融资、贸易融资、仓单质押等综合服务业务，积极推进综合的信息集成、商品价格信息服务，持续向着‘大宗商品市场+云仓+金融+信息’方向努力，为平台参与各方提供更加优质全面的服务。企业依托自身的产业优势，特别是在收购、加工、仓储方面，实现线上的运行，通过样板打造，吸引和拓展更多的第三方资源聚集，为今后各项业务奠定基础。”
记者了解到，提升数字化能力是现货交易平台发展的重要方向。2023年12月4日中国数字钢铁华中交易中心成立，该交易中心由新郑市与淘钢网集团联合运营，以数字化钢铁交易平台为载体，逐步推动现货交易、智慧仓储、现代物流、深加工制造等融合纵深发展。
从众多案例中可以看到，数字化是交易场所转型升级的重要路径。以前海联合交易中心为例，其推出进口大豆现货交易市场保税交易库业务，改变纯进口大豆供销模式，通过建立保税交易库网络，链接交易的上下游客户线上完成大豆的交易、交收、结算、融资等服务，取得了良好的成效。
“我国的实体产业基础决定了从工业品到农产品，从大宗原材料、中间品到制成品、消费品，从内贸到跨境进出口，每年有百万亿级的底层实物现货以传统贸易的方式在线下流转。”鹏峰数贸科技董事长董峰表示，通过现货交易平台基础设施提供的集约化公共服务，借助供应链金融商业逻辑闭环和物联网、区块链等科技场景应用，将这些传统现货贸易搬到交易平台上，以真正数字化的方式开展，其实就是畅通实体产业体系的国内大循环和国内国际双循环。 对于大宗市场未来的发展趋势，董峰认为，在加快构建新发展格局的大背景下，依托全国各地不同的优势特色产业，用3—5年时间，基于通用式底座解决方案，打造一批年度交易额千亿级的分布式现货交易平台是完全可行的，这对于加快建设现代化产业体系将起到画龙点睛的关键作用。
[“问”难点所在：亟待扫除政策盲区]
近年来，从《关于加快建设全国统一大市场的意见》到中央经济工作会议，不少顶层文件和高层会议都多次提及“发展大宗商品现货市场”，足以洞见国家对于大宗商品市场的重视程度。
虽然理想丰满，奈何现实骨感。不少业内人士在开展业务时仍会感到困惑：地方监管由谁牵头?业务定性由谁负责?存在争议如何处理?王小明告诉记者：“目前虽有宏观政策的指引，但在实际应用过程中存在太多盲点。”究其原因是顶层设计过于宽泛，在落地的过程中难免出现一些政策无法顾及的灰色地带。“希望国家宏观政策能够进一步明确大宗现货市场的定位、支持方向，实行从中央到地方的统一规划。” 王小明表示。
记者了解到，不少业内人士也有同样的困惑，主要表现在：对业务规划不够明确、业务定性存在争议、监管存在空白等。这也滋生出一些行业乱象，例如所谓的“维权组织”钻法律的空子，打着“维权”的幌子，行敲诈之实。
“大宗商品现货市场已运行20余年，全国的交易平台有百余家之多。在法律背景和管理框架不明确的情况下，行业容易出现短期心态。”师秋明解释道，“所谓短期心态就是在业务的实施过程中存在急功近利、简单粗暴的获利行为，同时滋生出例如‘非法代理维权’等不利于行业发展的现象。”
中物联大宗商品市场流通分会专家、北京工商大学商业经济研究所所长洪涛教授表示，“大宗商品交易市场应积极向现有政策‘靠拢’，争取相应的政策支持，这里所讲的‘靠拢’，是通过我们市场的所为所能，引起政府‘政策关注’，从而获得较多的政策支持。”
具体该怎么做?洪涛教授建议，一是大宗商品交易市场应充分发挥其应有的作用，即向实(为实体经济服务)、向上(期现联动)、向下(向批发市场、向产供链下游)、向外(跨境)、融合(与期现、与电商、与物流、与金融、与实体、与品牌);二是大宗商品交易市场应抛弃以自我(平台)为中心的供应链发展模式，探索市场与市场平台上的各个主体为中心的分布式供应链，为各个主体提供平等服务。三是根据市场需要、依据相应政策、遵循大宗商品规律，探索具有中国特色的大宗商品交易市场的发展道路。
政策的完善需要政府各部门与企业充分对话、详细了解行业运营规律、全面考虑各方利益。“大宗商品市场具有一定的门槛，需要专业的知识储备，如果由不了解行业的人制定政策，反而会束缚住市场的手脚。”洪涛教授表示。
随着大宗现货交易平台对于业务探索的持续深入，以往粗放的管理方法显然已经难以满足行业发展的需要，精细化的管理手段、精准的政策支持、明确的监管方式、健全的法律法规乃行业之所盼。
[“切”行业脉搏：逐步规范前景广阔]
2024年至关重要，是我国现代化征程的重要一年，是高水平市场经济建设的一年，也是“十四五”规划的关键性一年，对于大宗现货市场的发展同样重要。
随着中央金融管理总局的成立，社会期待行业能够尽快出台管理条例，进而形成比较明确的立法，最大限度地发挥大宗现货市场的功能和作用。
对此，洪涛教授给予了几个方面的建议：“一是充分发挥大宗商品现货市场在市场体系中的作用，上与期货市场实现‘期现联动’，探索多种融合模式;下与各类批发市场联动探索市场联动和协同发展的模式。二是充分利用中央、地方政府的各类政策，如供应链政策、物流政策、枢纽政策、市场政策等，积极向各类政策靠拢。三是积极探索为实体经济服务的新模式、新业态、新方式、新场景，如大宗商品贸易、大宗商品易货贸易、大宗商品数字贸易，在如何为经济社会降低成本、提高效率上多做贡献。”
“如果说2023年是大宗现货市场的‘探索之年’，那么2024年可以说是‘提升之年’。”师秋明表示，“相信在今年下半年，金融监管权会逐步明确到各地方、各部门，平台的运营也将更加规范。期待平台能够在稳定发展的前提下不断创新，探索期现结合的新模式，为市场优化资源配置，扎根实体经济的土壤中，找到适合自身发展的路径。”
“相对于中国体量巨大、体系完整的商品市场，大宗现货市场的业务规模还比较小，覆盖面比较窄，产业整合度比较低，要素资源集聚不足，服务‘构建全国统一大市场，深化要素市场化改革，建设高标准市场体系’的功能发挥还有巨大成长空间。”青岛国际能源交易中心总经理冯益朋表示，“2024年可能是大宗现货市场规范发展、脱胎换骨的重要一年，期待大宗现货市场涌现出更多经营发展有实效、服务实体有实绩的行业典范。”
来源：期货日报
2024-01-12
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
41
42
43
44
45